西班牙的政治局势现在已经复杂了近两年。在欧盟的胁迫和压力下，拉霍伊政府被拼凑在一起，从周五起，加泰罗尼亚的新政府宣誓就职，看起来像从最后一个国家离开西班牙一样。现在的区别是，欧盟创始人拉霍伊不再执政。

社会党领导人佩德罗桑切斯发誓要讨论加泰罗尼亚的情况，这是从拉霍伊拒绝甚至支持与加泰罗尼亚前领导人皮格蒙特进行对话的激进变化在拉霍伊的要求下被德国当局逮捕。

现在，西班牙的政治前景已经浮出水面，正值意大利硬核民粹主义者决心拆除与欧盟的关系或迫使其进行身体改革的时候。

Matteo Salvini正准备推翻数千名难民。意大利政客呼吁德国离开欧盟，对德国统治欧洲其他国家发动进攻。而现在，西班牙的社会主义者正试图组建一个弱势的少数派政府，在利用其支持摆脱拉霍伊并夺取政权之后，他们对波德莫斯颇有微词。

桑切斯试图单独支持西班牙选民中的20％来组建内阁。他这样做是为了阻止布鲁塞尔抨击波德莫斯组合，他们将推动撤销三驾马车要求的财政紧缩政策。

布鲁塞尔不能过分强调，因为他只会让加泰罗尼亚在今年秋天再次开始独立运动，同时通过放松紧缩政策来刺激国内对手。

债务炸弹

长话短说，意大利几乎没有选择通过留在欧元来改善其局势。事实上，由于强劲的经常账户盈余和履行其在目标2下的义务所带来的所有刺激因素都将离开欧元区。

这就是为什么保罗萨沃纳说，如果德国离开欧元而不是意大利，那会更好，因为它完美地凸显了根本问题，德国通过货币套利扼杀了这个大陆。

离开德国将类似于发行新里拉，因为欧元在隔夜将下跌20％，而这一调整将加速欧洲其他国家并开始重新平衡这些规模。

这也有助于西班牙在这一点上不会因为离开欧盟而受益，因为它的外国净投资头寸不那么有利。

加泰罗尼亚对马德里的不满将最终得到一个同情欧洲的谴责，因为如果加泰罗尼亚成为独立国家，西班牙的财政可能会崩溃，让马德里无法履行其债务义务。

更大的问题是，桑切斯是否可以脱离他想要选择的第三条道路。他可能无法做到。即使他拼凑了一个内阁，他的政府的真正风险也不会长久存在。

但有趣的是，他正试图在这里找到合适的平衡点。无论哪种方式，市场都不会对此看好。西班牙的主权债务将成为一个问题。

如果桑切斯组建政府，他在意大利的新领导层拥有自动盟友。